两融简报｜单日回升 23 亿，杠杆八连降终结

个人数据研究记录 · 不构成投资建议
【截至 2026-10-29 晨】两融晨间简报，承接昨日《两融简报｜单日再降 164 亿，杠杆出清重新加速（2026-10-28）》——昨日预设的「尾声判据」今晨拿到第一条翻案证据：八连降终结、单日转增，但单日不作定论，仍要过两日确认；行情背景：《收盘读数·20261028》。

速读：10 月 28 日两融余额 24120 亿，较前日增加 23 亿，10 月中旬以来连续八日的下降就此打住。这笔回流出现在创业板大涨 3.4%、两市成交放大至 1.63 万亿的当天——跌日的强制减仓上账（10 月 22 日 -234 亿、10 月 27 日 -164 亿），涨日的借钱买进同样上账，方向随行就市。结构上，增加的几乎全是融资盘（约 +20 亿），融资买入额 1393 亿、较前日放大两成，不只是"不还了"，是有新的钱借进来买。出清是否进入尾声，单日读数说了不算：上一次降幅骤缩只维持了一天（10 月 26 日 -56 亿，次日降幅又放大到百亿以上），这一次的单日转增，也要看明天接不接得上。

出清节奏

自 10-15 的 25032 亿，八连降累计减少约 934 亿之后，首度转增。

怎么读这组数字

一、强平与回补是同一本账的两面。跌日的强制减仓有一到两天上账时滞，涨日的新增融资同样如此：昨天大涨当天，杠杆资金净买入，今天上账。融资买入额从 1139 亿放大到 1393 亿，说明回流不是"平仓变少了"的被动结果，借钱的动作本身在放量。

二、单日转增不作定论。10 月 26 日的 -56 亿曾让人以为出清收尾，次日降幅又放大到百亿以上。今天的 +23 亿是方向改善的第一天，明晨读数若续升、或至少降幅不再超过百亿，杠杆底的判断就立住了；若重回净降超百亿，研判不成立。

三、回流的成色看板块。昨天认赔离场的科创板杠杆资金，今天回来了：板块单日回升约 11 亿，增量集中在存储与 AI 芯片的头部公司，中小票仍以净减居多，回场带着方向，不是全员性的。明晨读数续升还是重回净降，是接下来定方向的看点。

议息之后的第一天

这笔回流发生在美联储议息之前。今晨凌晨美联储宣布维持利率不变（3.75%至 4.00%），声明的通胀措辞没有软化，外部利率这把尺仍然是紧的。杠杆资金在紧的外部环境里选择回流，说明这轮修复主要被内部行情牵引。今天才是议息结果落地后的第一个交易日，价格端怎么消化这份紧，是明晨两融之外要盯的另一件事。

风险提示

还有两处没有着落：明晨读数的方向，科创 50 对 1305 一线（上方压力位）与 52 周低点 1249 一线（下方底线）的取舍。读数重回净降超百亿，昨天的回流只算反弹里的噪音；1249 失守则二次探底加深；两处同坏，出清就仍在中段，位置比方向更要紧。

名词速查

• 两融余额：融资融券余额，衡量场内杠杆资金规模，连续下降代表去杠杆进行中，转增代表杠杆资金重新净买入。
• 融资买入额：当日借钱买股的成交规模，放大代表杠杆资金的进场意愿增强。

来源

• 小智问数，2026-10-29 晨取数（已经交易所公开数据交叉核验，数据一致），序列与此前各日读数连续可对
• 科创板板块明细：小智问数标的级加总（已经公开数据源交叉核验），2026-10-29 晨取数
• 行情背景见本栏《收盘读数·20261028》
• 美联储议息结果：联邦储备系统声明（2026-10-29 凌晨发布）

口径注：两融数据为交易所口径，已经公开数据源交叉核验（10-29 晨取数），序列连续可对；政策与宏观口径以官方公开发布为准。

本文为个人数据研究记录，不构成投资建议。