个人数据研究记录 · 不构成投资建议
【截至 2026-11-03 晨】两融晨间简报（周一 11-02 读数），承接昨晨《两融简报｜单日净降 419 亿创极值，出清进入深段（2026-11-02）》——419 极值次日骤缩七成，确认线一步之遥；行情印证见《收盘读数·20261102｜高开抢筹一小时，护盘资金没上班》——「明晨定谳的那把尺」今晨拿到了第一个读数。
周一（11 月 2 日）两融余额 23308 亿，单日净降 122.9 亿——较上周五 419 亿的近年极值骤缩七成，离百亿线只差 23 亿。这是本轮出清以来最重要的一次转向信号：下降序列 −164、+23、−270、−419 到 −123，四个交易日里两次刷新纪录之后，第一次出现量级的断崖式收敛。
结构上还有一层更硬的证据：融资买入额 1333 亿，较上周五回升 4.9%——净降收窄不是没人借钱了（余额被动下降），而是买入在回流、主动降杠杆的力度在衰减。按此前两波的节律（两连恐慌后第三日骤缩），昨日大涨日的骤缩与模式吻合；确认还差一步：若今日读数继续收窄回百亿内或转增，资金面好转就坐实，若重回两百亿级，则上周的深段仍未走完。
背景是政策端的制度化加码：昨夜央行宣布回购增持再贷款转为长期制度性安排、利率降至 1%，并开展第三次互换便利操作——全市场已披露的回购增持贷款申请上限约 4400 亿，工具从脉冲变成常备。杠杆出清最猛的一段大概率已经过去，剩下的问题是价格能否接得住资金面的改善：昨日上证自扛放量上涨 1.08%，今日开盘前 A50 期货偏平，政策与杠杆的接力棒正在交接。
今日收盘后本简报继续跟踪，明日晨间公布今日读数。
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两融余额：融资融券余额，衡量场内杠杆资金规模。
来源
两融数据为交易所口径（小智问数，历史序列已经库内双源核值一致，标的级明细入库后补验）。政策为央行公告口径公开报道。
本文为个人数据研究记录，不构成投资建议。